美元理财产品疯狂！资金流向“糊涂账”

　　美元理财产品疯狂！本报截止昨日的统计，自4月15日以来，中资商业银行共推出33款各期限美元固定收益理财产品，最低和最高年化预期收益分别达4.5%和6.7%！

　　有意思的是，银行高成本拆入的美元，却以低于成本的价格放贷出去。一个确凿的案例显示，某行以7%的产品收益率募集资金，再以7.5%的利率拆借出去，但拆入银行却以6.5%的利率放出美元贷款。

　　高收益为卖点美元理财“遍地开花”

　　据本报统计，4月以来发行的美元固定收益类产品，期限从3个月至1年不等，其年化预期回报水平超过一年期LIBOR200~500个基点不等。

　　“一般而言，类似产品由于收益稳定，具体回报能比定期存款利率高100个基点就很不错了”西南财经大学理财与信托研究所包明铭曾对本报表示，而且收益率与美元利率正向相关。

　　但据该研究所最新报告，今年3月以前，国内商业银行美元固定收益理财产品的平均收益率低于LIBOR，但美联储最近2次降息后，产品收益却表现出与LIBOR严重背离的态势。4月份该类理财产品平均预期收益率达到了6.18%，而同期LIBOR仅为3%。

　　目前，国内美元1年期定期存款利率为3%，1年期LIBOR利率为3.01%左右。显然，传统的美国国债等投资品种已无法支撑上述产品的超高收益，唯一有可能的即是国内银行间拆借市场。

　　上海银行有关人士向 《每日经济新闻》表示，尽管LIBOR走低，但国内银行间美元同业拆借利率却并未受到影响。近期，国内6个月美元拆借利率与LIBOR大约相差500个基点，也就是说国内美元同业拆借利率可达8.00%。由于目前国内商业银行普遍缺乏美元，导致其对拆入美元需求非常旺盛。这一拆借利率水平，解释了为何美元固定收益理财产品平均收益率高企。

　　“监管层不断削减银行外债的规模，而国内美元储蓄的增长又跟不上，但市场对美元贷款需求又很大，以产品募集美元成了唯一方式”一银行贸易融资部总经理对本报表示。