股市几近“闹市” 别净指望“救市”了

　　本周一，在“QFII豪赌奥运前救市，汇丰言之凿凿”的带动下，上证综指一改颓势单日上涨180点。从内地媒体有关报道行文不难看出，相关信息源来自路透社4月3日发自香港的一篇文章“汇丰料中国或于奥运前宣布救市措施，A股投资气氛可望改善”。相信公众不难判断，“料”乃“估计、料想”、“或”实为“可能、也许”。

　　就是这样一篇含意非常清晰的文章，到了某些媒体的笔下，竟成了“言之凿凿”。本刊记者致电汇丰中国策略分析师，证实其真实意思是，现在救市是个好时机，政府应该救市。

　　无独有偶，3月28日的伪“头版头条”说，导致当日股市暴涨200点。周一开盘，受“利好”传言未落实的影响，大盘又暴跌130点——股市竟然脆弱到了连一点技术含量都没有的谣言也能左右的地步。

　　随着大盘持续下跌，各种传闻充斥于耳，先有牛市、熊市观点之争，后有救市与否的“口诛笔伐”，许多谣言也应运而生，股市几近“闹市”。

　　乱市之中，各方人士应该做点什么？尤其是散户，难不成真指望政府救市？

　　且不说政府应不应该救市，即便是想救，政府救得了吗？设想一下，政府把手中所谓能救市的牌都打出来，能不能解决股市下行、低位震荡的局面？这样讲并非本人希望股指低迷，也不是反对下调印花税，而是觉得把困难估计的充分一点没有坏处。

　　未来三年，股改限售解禁股高达3245亿股，这需要多少资金来消化？按上证指数6124这一历史最高点简单估算，对应的市值达52167亿元；即使按4月1日的较低点位3308计算，亦需要37537亿元资金来吸纳。这么大的增量资金从哪来？就算券商自营、保险、企业年金、社保基金、QFII这类的资金可长期滞留股市并按正常情况增长，也远远不够，还有多少其他资金可以指望？

　　按4月1日的数据计算，股市总市值是居民储蓄存款总额的143.96%，没有谁敢鼓励普通居民把存款全部搬进股市吧。外资和企业短期投资也不靠谱。目前美国次贷危机已经引发的美国经济衰退，不得不让外资们回撤“自救”，除高盛这样的个别机构，其他机构短期内很难大举调出资金；而企业短期投资，由于受到从紧货币政策的压力，很大程度上也会改变其资金用途。

　　当大家相庆股改成功之时，当股指从1000点暴涨到6000点时，是否充分考虑过十五年的历史遗留问题需要我们“一朝消化”？就算今年GDP增幅不回落，就算没有高通胀的压力，就算没有贸易顺差的下降，就算没有原材料及劳动力成本的大幅上涨，就算没有美国次贷危机的发生，股市依然会大跌，因为股市短期“供求关系”发生了严重失衡。