日本即将实施《金融工具与交易法》

日本《金融工具与交易法》将于9月30日生效，其中许多法规调整将使日本的法规与国际进一步接轨。该法旨在鼓励储户把他们的个人资产投向股市及债市。

综合外电9月28日报道，日本正准备进行其金融立法领域20年来最大的一次变革，此举旨在鼓励该国节俭的储户把他们总价值13万亿美元的个人资产投向股市及债市。

这部《金融工具与交易法》(The Financial Instruments and Exchange Law, FIEL)将于9月30日生效，它涵盖的范围从企业信息披露机制到可接受的证券交易行为无所不包。这部法律还规定了对冲基金及私人资本运营基金新的注册要求。更重要的是，它还就向个人投资者卖出股票、债券及共同基金时所允许的市场操作进行了详细的规定，一直以来这一领域在监管方面都是灰色地带。

兼有银行和保险业务的日本国有邮政服务机构日本邮政(Japan Post)将于10月1日进行重组，成为拥有四家运营公司的控股公司。此举被认为是日本邮政历时10年的私有化进程中的重要一步。日本邮政的私有化进程很可能会加速使其1.6万亿美元储蓄存款从单一的储蓄帐户流向共同基金和浮动年金等更多样的金融产品。日本邮政的储蓄存款比日本最大两家银行的存款之和(1.5万亿美元)还要多。

证券律师表示，《金融工具与交易法》中的许多法规调整将使日本的法规与国际进一步接轨，并提高日本这一世界第二大经济体的透明度。与其他国家的法规相比，日本的法规常被认为不够严格。与受萨班斯－奥克斯利法(Sarbanes-Oxley Act)约束的美国同行一样，现在日本的企业管理人士也必须保证财务报表的真实性。该法律还规定企业必须公布季度收益报告(这在美国和欧洲公司中已经实行多年了)。目前，日本公司仍只需公布半年收益和全年收益。

该法律还将非法证券交易的最高刑期提高到了10年。而在最近两起备受关注的内幕交易案中，被告可被处以的最长刑期只有3年。

美国伟凯律师事务所(White & Case LLP)的证券律师威尔斯(Christopher Wells)曾指导了这部法律的英文版翻译工作。他说，该法进行了一次彻头彻尾的“现代化”。

这部法律出台之际，正值日本为如何鼓励本国民众投资收益高出银行存款的股票和公司债券等资产而伤脑筋的时候。很多日本人被以往一系列公司丑闻和经纪人的强行推销搞得心灰意冷，对此类投资态度冷淡。因此，目前日本大量个人资金都存在银行中，利息只有不到1%。

鼓励个人购买更多股票会对日本股市产生深刻的影响，目前日本股市的市值还不到1989年颠峰时期的一半。东京证券交易所表示，日本个人持有的股票份额已从1989年颠峰时期的21%下降到去年年底的18%。

律师们表示，该法律旨在向个人投资者提供前所未有的保护，以便增加投资者信心。比如，该法律要求经纪人和银行把投资者分为职业投资者和业余投资者两类，并在向业余投资者卖出共同基金和外汇储蓄等投资产品前，向其解释涉及的风险。该法律还要求营销宣传品上必须登有风险披露声明。